導(dǎo)語(yǔ)

“雙碳”目標(biāo)下，共識(shí)達(dá)成，未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)可謂氣吞萬(wàn)里如虎。光伏也似乎迎來(lái)了最好的發(fā)展時(shí)代。

歷史的一?；?，落到我們頭上，可能就是一座山，也可能是一片廣闊的草原。

這是一個(gè)頗為特殊的年份。是“兩個(gè)一百年”奮斗目標(biāo)的歷史交匯點(diǎn)，是我國(guó)“十四五”規(guī)劃的開(kāi)局年，是國(guó)家提出“雙碳”目標(biāo)的起始年，是偉大中國(guó)脫貧攻堅(jiān)取得全面勝利的一年。也就在這一年，低碳經(jīng)濟(jì)與數(shù)字經(jīng)濟(jì)開(kāi)始成為全球無(wú)可阻擋的大趨勢(shì)。

諸多時(shí)代際遇在此交匯，中國(guó)乃至全球光伏終于解除了其發(fā)展最大的風(fēng)險(xiǎn)，那就是“共識(shí)”——大眾的共識(shí)，國(guó)家的共識(shí)，全球的共識(shí)，對(duì)未來(lái)大力發(fā)展光伏必要性的共識(shí)。“雙碳”目標(biāo)下，共識(shí)達(dá)成，未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)可謂氣吞萬(wàn)里如虎。光伏也似乎迎來(lái)了最好的發(fā)展時(shí)代。

沉舟側(cè)畔千帆過(guò)，病樹(shù)前頭萬(wàn)木春!

我想到李俊峰老師不久前的一個(gè)采訪，他說(shuō)企業(yè)一定要慢下來(lái)， 靠廝殺成不了贏家。他甚至警告，現(xiàn)在一擁而上的企業(yè)，將來(lái)肯定會(huì)死掉一批。他說(shuō)碳中和時(shí)代中國(guó)要為全球做貢獻(xiàn)，顧及別人的死活，不能只顧著自己。

一片大好的趨勢(shì)下，產(chǎn)業(yè)的難題、變數(shù)、痛苦卻一點(diǎn)都沒(méi)有減少。這一年多時(shí)間，光伏行業(yè)的朋友肯定都感覺(jué)到了，產(chǎn)業(yè)面臨諸多挑戰(zhàn)，積累了很多風(fēng)險(xiǎn)，孕育了大量焦慮。未來(lái)兩三年里，巨頭之間的競(jìng)爭(zhēng)，新舊勢(shì)力的競(jìng)爭(zhēng)，央國(guó)企與民企的競(jìng)爭(zhēng)、國(guó)內(nèi)外的競(jìng)爭(zhēng)，各種你死我活的爭(zhēng)奪必將出現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)格局也可能發(fā)生巨大變化。

本文分為十大部分，意在拋磚引玉，歡迎讀者交流：

一.國(guó)資兇猛，央國(guó)企與民企的“新競(jìng)合”

二.垂直一體與相互踩踏

三.產(chǎn)能必將出現(xiàn)“絕對(duì)過(guò)剩”

四.價(jià)格暴跌與低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)

五.寡頭趨勢(shì)與整體“平庸化”

六.儲(chǔ)能必選與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同創(chuàng)新

七.與“跨界者”的競(jìng)爭(zhēng)與合作

八.能否上市，事關(guān)未來(lái)發(fā)展甚至生死

九.國(guó)際貿(mào)易摩擦出現(xiàn)新特點(diǎn)

十.制造思維轉(zhuǎn)向服務(wù)思維

變局一：國(guó)有資本強(qiáng)悍進(jìn)擊光伏，未來(lái)五年甚至十年，民營(yíng)企業(yè)如何處理與“五大四小”、“三桶油”、十大地方能源集團(tuán)等等央企國(guó)企的關(guān)系，如何與之“競(jìng)合”，如何與之共贏，如何不被邊緣化?

央企和地方國(guó)企對(duì)光伏的進(jìn)擊到底有多“兇猛”?

央企市場(chǎng)化改制之下，雙碳“政治正確”之下，你永遠(yuǎn)不要低估央企的決心和速度。我們從整縣推進(jìn)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)，2021年光伏電站買(mǎi)賣(mài)，十四五新能源開(kāi)發(fā)目標(biāo)等多個(gè)維度進(jìn)行評(píng)估。

先看看“整縣推進(jìn)”分布式項(xiàng)目，能源局發(fā)文至7月25日，大家都搶到了多少?看下表，誰(shuí)是主力一目了然。特別是決心搶到“500縣”的國(guó)家電投速度最快，國(guó)家電網(wǎng)竟也不遑多讓。而民營(yíng)企業(yè)只有晶科科技、愛(ài)康集團(tuán)、協(xié)鑫集成、正泰新能源等寥寥數(shù)家。

我們?cè)倏纯?021年至今光伏電站的交易情況。一句話概括：國(guó)企鯨吞不止，民企加速出清。

在2021年已明確光伏電站的交易中，央企和國(guó)企作為買(mǎi)方企業(yè)占比高達(dá)81%，民企占比約占6%，外企約占13%。

買(mǎi)方央國(guó)企陣營(yíng)以國(guó)家電投、三峽集團(tuán)、中核集團(tuán)、湖北能源集團(tuán)為代表。其中，國(guó)家電投以1410.7336MW總收購(gòu)容量位列第一，共進(jìn)行了10起交易。

賣(mài)方角色，協(xié)鑫今年已完成8筆光伏電站出售交易，售出電站總規(guī)模1553.15MW，回籠資金34.712億元。阿特斯作為第二賣(mài)家，出售的光伏電站以海外光伏電站資產(chǎn)為主。

國(guó)資進(jìn)擊光伏下游早已有之，有三個(gè)節(jié)點(diǎn)頗為關(guān)鍵：第一個(gè)節(jié)點(diǎn)，是從6年前開(kāi)始，國(guó)家電投、中廣核、中節(jié)能、北控等央企、國(guó)企馳騁光伏領(lǐng)跑者項(xiàng)目;隨著國(guó)內(nèi)大型地面電站市場(chǎng)由領(lǐng)跑者過(guò)渡至競(jìng)、平價(jià)項(xiàng)目，國(guó)企再度“開(kāi)足馬力”。

第二個(gè)節(jié)點(diǎn)，是2018年光伏“531新政”背景下，很多民企陷入經(jīng)營(yíng)困境，國(guó)資加速入局。彼時(shí)銀行對(duì)民營(yíng)企業(yè)貸款收緊，使得民企資金壓力進(jìn)一步增大，不得不尋求國(guó)資接盤(pán)。大家應(yīng)該都有記憶，從2018年“531”至2019年，光伏領(lǐng)域出現(xiàn)了大量國(guó)資進(jìn)擊光伏的事件，如下：

第三個(gè)節(jié)點(diǎn)，便是2020年國(guó)家層面提出“3060”目標(biāo)，發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)、大力發(fā)展光伏成為國(guó)家意志后，以“五大四小”電力集團(tuán)為代表的國(guó)資以前所未有的力度和速度進(jìn)擊光伏下游，跑馬圈地不止，同時(shí)大幅提升未來(lái)五年十年新能源的裝機(jī)目標(biāo)。

以華能集團(tuán)為例，根據(jù)“智匯光伏”的統(tǒng)計(jì)，僅最近不到三年時(shí)間，儲(chǔ)備了超過(guò)60GW的新能源項(xiàng)目資源;而其“十四五”新能源新增裝機(jī)目標(biāo)是驚人的8000萬(wàn)千瓦以上。

央企和民企，各有優(yōu)勢(shì)，各得其適，各有空間。國(guó)資和民資之間，未來(lái)的主基調(diào)，必然是分工合作，而不是對(duì)抗。

通常，在類(lèi)似大基地的資源競(jìng)爭(zhēng)中，在當(dāng)?shù)負(fù)碛谢痣娀蛘咚姍C(jī)組調(diào)峰的央企或者國(guó)有企業(yè)優(yōu)勢(shì)較為明顯。舉個(gè)例子：在去年底剛結(jié)束的云南3GW光伏+8GW風(fēng)電優(yōu)選中，央企中標(biāo)這一趨勢(shì)更為明顯。在這11GW的招標(biāo)中，僅有協(xié)合新能源一家民營(yíng)企業(yè)，其余均為央企或者地方國(guó)有企業(yè)。

面對(duì)央企國(guó)企的強(qiáng)勢(shì)進(jìn)擊，未來(lái)民營(yíng)企業(yè)如何與之協(xié)作，實(shí)現(xiàn)共贏，這是每一家光伏制造企業(yè)的“必修課”。

變局二：光伏龍頭們奔向垂直一體化，規(guī)模企業(yè)間的對(duì)抗與競(jìng)爭(zhēng)要素增加，陣營(yíng)分化，相互踩踏的事件密集發(fā)生

整整一年多的時(shí)間，光伏供應(yīng)鏈矛盾的爆發(fā)，讓一些企業(yè)苦不堪言，也讓一些企業(yè)盆滿缽滿。

用晶科能源董事長(zhǎng)李仙德的話說(shuō)，研發(fā)耗費(fèi)巨大人力財(cái)力，才辛苦換來(lái)的效率提升和成本下降，這些所有被材料們一個(gè)春風(fēng)十里的漲價(jià)一笑擼過(guò)。開(kāi)發(fā)商一手捧紅的寡頭最終讓開(kāi)發(fā)商痛苦到不想明天。短期怎么解決，這位企業(yè)老大說(shuō)：我回答不了，你高估了我的智商。

慘痛的教訓(xùn)下，你知我知大家都知道，包括晶科、隆基、中環(huán)、天合、阿特斯、東方日升、正泰等等龍頭企業(yè)均砸下幾十億數(shù)百億，狂奔垂直一體化。有的“主動(dòng)”，有的“被動(dòng)”，但整體而言，一體化成為事實(shí)，并深刻影響未來(lái)競(jìng)局。

一體化無(wú)非兩種選擇，一是風(fēng)險(xiǎn)控制型，一是利益型。所謂風(fēng)險(xiǎn)控制型，就是我投資這個(gè)環(huán)節(jié)未必能賺錢(qián)，但是它可以規(guī)避我產(chǎn)業(yè)鏈的風(fēng)險(xiǎn)。另一種就是利益型，就是我在這個(gè)環(huán)節(jié)就是能做得比別人好，能做到第一，能產(chǎn)生社會(huì)價(jià)值，那我為什么不做?

供應(yīng)鏈的巨大矛盾，很大程度促成了2020至今在產(chǎn)業(yè)鏈上的各種合作、聯(lián)盟、朋友。甚至一些曾經(jīng)并無(wú)任何業(yè)務(wù)來(lái)往企業(yè)也成為了核心利益聯(lián)盟。

瘋狂的垂直整合，光伏產(chǎn)業(yè)的“內(nèi)卷化”登峰造極。最近幾個(gè)月的動(dòng)態(tài)顯示，就算曾經(jīng)一再?gòu)?qiáng)調(diào)“專(zhuān)業(yè)分工”的龍頭企業(yè)，也開(kāi)始想方設(shè)法在“一體化”上謀篇布局。我們看看隆基、晶科、通威、中環(huán)、協(xié)鑫、阿特斯等十大龍頭企業(yè)在光伏產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)的產(chǎn)能布局與增長(zhǎng)，如上表：

多晶硅環(huán)節(jié)：五年間，通威股份多晶硅產(chǎn)能增長(zhǎng)了4.33倍，新進(jìn)玩家東方日升目前多晶硅產(chǎn)能也達(dá)到1.2萬(wàn)噸。

硅片環(huán)節(jié)：隆基股份、中環(huán)股份產(chǎn)能增長(zhǎng)極快，其中隆基單晶硅片產(chǎn)能五年間增長(zhǎng)了10.33倍，另外2020年晶科能源硅片產(chǎn)能增長(zhǎng)了46.67%，硅片產(chǎn)能超22GW，實(shí)力強(qiáng)勁。

電池片環(huán)節(jié)：截止2020年末隆基股份電池片產(chǎn)能已經(jīng)超越通威股份，成為行業(yè)第一。通威五年間電池片產(chǎn)能也增長(zhǎng)了7.09倍，一直保持快速的擴(kuò)張勢(shì)頭;

組件環(huán)節(jié)：五年間，隆基股份增長(zhǎng)最為兇猛，五年其組件產(chǎn)能擴(kuò)張了9倍，增速遠(yuǎn)超其他主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手;電站環(huán)節(jié)：正泰電器超越協(xié)鑫新能源成為最大民營(yíng)光伏電站投資運(yùn)營(yíng)商。

此外，2021年巨頭間的競(jìng)爭(zhēng)更加猛烈，8個(gè)一體化巨頭明確提出了2021年戰(zhàn)略目標(biāo)，很多企業(yè)產(chǎn)能增幅可能遠(yuǎn)超往年。如下表：

很多企業(yè)核心產(chǎn)品產(chǎn)能預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)100%以上增長(zhǎng)：比如通威股份計(jì)劃2021年多晶硅產(chǎn)能將超18萬(wàn)噸，約同比增長(zhǎng)125%;中環(huán)股份2021年末單晶硅片產(chǎn)能可能達(dá)到135GW，約同比增長(zhǎng)145.45%;天合光能、晶科能源、通威股份電池片產(chǎn)能也都將實(shí)現(xiàn)100%以上增長(zhǎng);在組件環(huán)節(jié)，天合光能預(yù)計(jì)產(chǎn)能將同比增長(zhǎng)127.27%，增幅遠(yuǎn)超主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

從投資力度看，截止2020年12月末，8家一體化龍頭擁有84個(gè)億元以上的光伏重大在建工程，工程總投資預(yù)算達(dá)985.04億元，其中很多項(xiàng)目工程進(jìn)度在80%以上。

稍微長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，“一體化”帶來(lái)的結(jié)果會(huì)如何?其一，很多企業(yè)從頭到腳一樣粗，不同產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)能加速膨脹;其二，每個(gè)企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)都想爭(zhēng)第一，爭(zhēng)前三，競(jìng)爭(zhēng)加劇;其三，人人守護(hù)供應(yīng)鏈護(hù)城河，不同環(huán)節(jié)彼此亂戰(zhàn)、彼此踩踏、殘酷競(jìng)爭(zhēng)必然出現(xiàn);其四，隨著競(jìng)爭(zhēng)格局的動(dòng)態(tài)變化，“一體化”部分環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)力缺失，可能成為一些企業(yè)的負(fù)擔(dān)，影響其整體競(jìng)爭(zhēng)力。

變局三：產(chǎn)能“絕對(duì)過(guò)剩”必然出現(xiàn)，一二三線企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，企業(yè)經(jīng)營(yíng)分化更加明顯，不少企業(yè)在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中必然被淘汰

2021年光伏新增裝機(jī)到底會(huì)有多少?中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)的預(yù)測(cè)是全球光伏裝機(jī)預(yù)測(cè)150-170GW，國(guó)內(nèi)55-65GW。彭博新能源的最新樂(lè)觀預(yù)期是，2021年新增209GW，未來(lái)兩年將分別達(dá)到221和240GW。

但即便最終實(shí)現(xiàn)如此的增量，光伏產(chǎn)業(yè)絕大部分環(huán)節(jié)的產(chǎn)能還是遠(yuǎn)超市場(chǎng)需求，必然在今年以及未來(lái)三年內(nèi)形成階段性的“絕對(duì)過(guò)剩”。

2021上半年，中國(guó)光伏新增裝機(jī)僅有14.1GW，遠(yuǎn)低預(yù)期;那么，下半年是否會(huì)有超過(guò)35GW的新增裝機(jī)?多種變數(shù)疊加，并不樂(lè)觀。巨大的預(yù)期和現(xiàn)實(shí)的困難，形成階段性明顯反差;“過(guò)剩”通常是競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的常態(tài)，但“絕對(duì)的過(guò)剩”或巨量的過(guò)剩，必將引起慘烈競(jìng)爭(zhēng)和強(qiáng)烈的洗牌。

黑鷹詳細(xì)統(tǒng)計(jì)相關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2020年，光伏瘋狂擴(kuò)產(chǎn);2021年至今，更是瘋狂擴(kuò)產(chǎn)。我們先看2020年的一些數(shù)據(jù)：

A.2020光伏新項(xiàng)目投資超4000億!其中，單個(gè)項(xiàng)目投資額在10億元以上的就多達(dá)82個(gè)，50億元以上的有22個(gè)，100億元以上也有15個(gè)，前三大投資項(xiàng)目投資預(yù)算都在200億元以上。

B.截止2020年底，晶科投資350億，隆基投資287.85億，東方日升286億，通威投資235億，晶澳投資123.3億，五家投資合計(jì)1282.15億。以下是截止2021年年初統(tǒng)計(jì)的硅片產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)，而后更多企業(yè)涌入硅片環(huán)節(jié)，擴(kuò)產(chǎn)更為瘋狂。

C.2020年，各組件企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)投資總額超過(guò)1075億。

D.2020年，中國(guó)光伏行業(yè)新增360余條電池產(chǎn)線，按照每條產(chǎn)線400MW的產(chǎn)能計(jì)，對(duì)應(yīng)140GW+的新增電池產(chǎn)能。

E.2020年，中國(guó)光伏全行業(yè)一年新增500條組件產(chǎn)線，折合200GW+的產(chǎn)能，一年擴(kuò)張的產(chǎn)能就超越全球需求!

簡(jiǎn)言之：硅片、電池、組件環(huán)節(jié)，過(guò)去一年的擴(kuò)建產(chǎn)能，已經(jīng)超越當(dāng)年全球的市場(chǎng)需求。毫無(wú)疑問(wèn)，在尚未導(dǎo)入可以令后來(lái)者居上的先進(jìn)技術(shù)之前，隨著產(chǎn)能的快速擴(kuò)張，不同環(huán)節(jié)的龍頭企業(yè)勢(shì)必會(huì)利用成本以及規(guī)模優(yōu)勢(shì)掀起市場(chǎng)的淘汰賽。

到了2021年至今，光伏產(chǎn)業(yè)鏈的擴(kuò)產(chǎn)更為兇猛。我們看看2021年的一些擴(kuò)產(chǎn)數(shù)據(jù)：

A.整體上，2021年上半年光伏產(chǎn)能投資近4000億，其中硅料產(chǎn)能投資1200億，電池組件產(chǎn)能投資1500億，硅棒/硅片投資600億。值得注意的是，價(jià)格“腰斬”光伏玻璃環(huán)節(jié)，半年時(shí)間依然涌入450億的巨量投資。

B.單個(gè)投資在10億元以上的項(xiàng)目有59個(gè)之多，在100億元以上的項(xiàng)目達(dá)13個(gè)，從數(shù)量上看，分別較去年同期增長(zhǎng)了59.46%和62.50%。投資規(guī)模是去年同期的2倍。

C.2021年上半年公布的十大硅料擴(kuò)張項(xiàng)目都在4萬(wàn)噸級(jí)以上，7個(gè)項(xiàng)目在10萬(wàn)噸以上，5個(gè)項(xiàng)目總投資額在100億元以上，十大硅料擴(kuò)張項(xiàng)目總投資近1200億元。

D.上半年電池片與組件擴(kuò)張項(xiàng)目更是多達(dá)34個(gè)，其中30個(gè)項(xiàng)目投資預(yù)算在10億元以上，前四大項(xiàng)目都在100億元以上，電池片與組件擴(kuò)張項(xiàng)目總投資預(yù)算近1500億元。

E.據(jù)國(guó)金證券，2020年，晶硅片擴(kuò)張產(chǎn)能在200GW出頭;僅2021年上半年，單晶硅片擴(kuò)張產(chǎn)能達(dá)260GW;預(yù)測(cè)2021年單晶硅片產(chǎn)能達(dá)到380GW;2022年產(chǎn)能550GW。

F.僅僅福斯特一家企業(yè)在2021年底就會(huì)擁有200GW的膠膜產(chǎn)能，加上其他家的產(chǎn)能，全行業(yè)膠膜超過(guò)300GW。

做點(diǎn)總結(jié)：其一，硅片環(huán)節(jié)，隆基和中環(huán)原本雙寡頭局面，今年，晶科，晶澳，京運(yùn)通，上機(jī)數(shù)控等均加大產(chǎn)能。新進(jìn)玩家高景太陽(yáng)能，一上來(lái)就準(zhǔn)備弄個(gè)50GW的硅片產(chǎn)能。其二，組件，電池、玻璃等等環(huán)節(jié)，若計(jì)劃產(chǎn)能落地，整體產(chǎn)能可能已在400GW左右。其三，目前還有越來(lái)越多的投資者進(jìn)入光伏產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)，帶來(lái)更多的產(chǎn)能預(yù)期。階段性的產(chǎn)能“絕對(duì)過(guò)剩”成為必然。

變局四：兩年內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)產(chǎn)品價(jià)格陸續(xù)暴跌，以“低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)”為特點(diǎn)的價(jià)格戰(zhàn)將持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間

從去年下半年至今，供應(yīng)鏈矛盾導(dǎo)致的持續(xù)漲價(jià)，讓我們光伏同行甚至出現(xiàn)一種“錯(cuò)覺(jué)”，高價(jià)會(huì)一直保持下去——但，怎么可能!?

讓我們回顧下當(dāng)年多晶硅的瘋狂時(shí)刻。2000年時(shí)，多晶硅價(jià)格只有9美元/公斤，2005年達(dá)到40美元/公斤，2006年100美元/公斤，2007年飆升至300美元/公斤，2008年甚至達(dá)到500美元/公斤的價(jià)格頂點(diǎn)。2008年后，隨著金融危機(jī)的蔓延，多晶硅價(jià)格一瀉千里，迅速回到幾十美元一公斤的時(shí)代。相應(yīng)的，2007年，全國(guó)有10多個(gè)省市、近30家企業(yè)在醞釀上或申報(bào)多晶硅的項(xiàng)目，而后參與多晶硅投資的企業(yè)達(dá)到近60家。

但到了2008年后，隨著全球金融危機(jī)的蔓延，多晶硅價(jià)格一瀉千里，加速回到幾十美元一公斤的時(shí)代。與之伴隨的，是大量企業(yè)倒閉。十余年的殘酷競(jìng)爭(zhēng)后，那些曾遍布在中國(guó)廣袤大地上的五六十家多晶硅生產(chǎn)企業(yè)，絕大多數(shù)淪為“陪練”，或破產(chǎn)，或主動(dòng)退出，前赴后繼，消失在產(chǎn)業(yè)歷史的煙渺之中。

2017年末硅料價(jià)格還維持在14萬(wàn)~15萬(wàn)左右/噸價(jià)格，而在531之后，硅料價(jià)格就降至7萬(wàn)~8萬(wàn)元/噸。這一波降幅一直持續(xù)到2020年上半年，當(dāng)年6月最低的5.8萬(wàn)元/噸。

如今，在上游多晶硅環(huán)節(jié)還真正擁有相應(yīng)話語(yǔ)權(quán)的企業(yè)只有5家，他們是協(xié)鑫、通威、東方希望、新特和大全。那些曾在中國(guó)市場(chǎng)縱橫馳騁的跨國(guó)巨頭們，則在多晶硅“5+2”的競(jìng)爭(zhēng)格局中淪為“配角”。

那么，今日乃至未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)局面會(huì)怎樣?2021年中國(guó)多晶硅在建和計(jì)劃中的項(xiàng)目接近20個(gè)，若全部投產(chǎn)，2025年中國(guó)多晶硅產(chǎn)能將突破300萬(wàn)噸。300萬(wàn)噸多晶硅可以生產(chǎn)超過(guò)1000GW硅片。

這意味著什么?其一，產(chǎn)業(yè)會(huì)陷入絕對(duì)過(guò)剩;其二，固有的老牌企業(yè)之間，新舊勢(shì)力之間展開(kāi)殘酷競(jìng)爭(zhēng);其三，可能出現(xiàn)惡意的價(jià)格戰(zhàn)，價(jià)格暴跌。

光伏全產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的歷史價(jià)格變化，一次次揭示博弈論的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理——每個(gè)企業(yè)想獲得生產(chǎn)可能性邊界下的最高利潤(rùn)，但競(jìng)爭(zhēng)約束又會(huì)令市場(chǎng)回歸均衡價(jià)格。當(dāng)市場(chǎng)總的供應(yīng)量再次壓倒需求，價(jià)格的信號(hào)棒又亮起來(lái)，指揮行業(yè)進(jìn)入新一輪平衡。

類(lèi)似的價(jià)格變化和競(jìng)爭(zhēng)線條，在光伏產(chǎn)業(yè)的歷史上，比比皆是。我們始終相信：歷史難有新鮮事。不僅是多晶硅環(huán)節(jié)，包括硅片、電池、組件等等產(chǎn)業(yè)鏈絕大多數(shù)環(huán)節(jié)，伴隨產(chǎn)能的巨量釋放，伴隨上述產(chǎn)能的“絕對(duì)過(guò)剩”，價(jià)格的下行，甚至暴跌成為必然。

根據(jù)行業(yè)觀察人士張治雨的分析：“硅料環(huán)接的產(chǎn)能要在未來(lái)18個(gè)月翻倍!明年行業(yè)有著可以完全滿足超過(guò)300GW需求的產(chǎn)出，隨著硅料的釋放，我們由產(chǎn)能過(guò)剩最終轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)品過(guò)剩。行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格將會(huì)不可避免的迎來(lái)雪崩。隱約感覺(jué)2022~2025年的行業(yè)周期會(huì)和2012~2015年那一輪十分類(lèi)似。”

硅料的跌價(jià)歷程將會(huì)和今年的光伏玻璃十分類(lèi)似，不跌則已，一跌驚人。以現(xiàn)在行業(yè)中非常不理性的供應(yīng)鏈博弈的狀態(tài)，漲的時(shí)候硅料企業(yè)不留情面;那么在下跌過(guò)程中下游企業(yè)也會(huì)毫不留情。

硅料很有可能在2022年某一個(gè)供求關(guān)系的轉(zhuǎn)折點(diǎn)上，用三個(gè)月的時(shí)間把價(jià)格跌去150元以上，從200多元跌至50~60元。

彼時(shí)行業(yè)內(nèi)卷、垂直整合、惡性供應(yīng)鏈斗爭(zhēng)的弊端就會(huì)顯現(xiàn)的淋漓盡致了，快速又短期的價(jià)格下跌將會(huì)給每一個(gè)垂直整合的廠商造成巨大的庫(kù)存跌價(jià)損失。

那么，伴隨整個(gè)產(chǎn)業(yè)價(jià)格下行，競(jìng)價(jià)與平價(jià)背景下，“惡意”的低價(jià)中標(biāo)現(xiàn)象是否會(huì)頻頻出現(xiàn)?很有可能。

歷經(jīng)二十年的發(fā)展，中國(guó)光伏依然沒(méi)有形成相對(duì)良好的競(jìng)爭(zhēng)生態(tài);走遍天下的商業(yè)倫理在產(chǎn)業(yè)劇烈波動(dòng)時(shí)往往失效。比如今年，光伏產(chǎn)業(yè)撕?jiǎn)螝蔚男袨轭l頻發(fā)生。

2021年以來(lái)，除了一些國(guó)外客戶開(kāi)始重新選購(gòu)價(jià)格更為低廉的多晶硅組件外，據(jù)說(shuō)已有央企開(kāi)始組建供應(yīng)鏈保障平臺(tái)，自行采購(gòu)原材料通過(guò)與組件企業(yè)采取雙經(jīng)銷(xiāo)或代工的模式生產(chǎn)組件，以應(yīng)對(duì)光伏企業(yè)一如去年那般毀約的情況。

這種做法并非無(wú)的放矢，正如去年某位光伏企業(yè)老總在毀約后的計(jì)算：即使我繳了違約金，按照現(xiàn)在的市場(chǎng)價(jià)格還能賺得更多，我為什么不毀約?這是一個(gè)很簡(jiǎn)單的經(jīng)濟(jì)賬，很好計(jì)算，但這同時(shí)也是一個(gè)很簡(jiǎn)單的信用賬，同樣也很好計(jì)算。

未來(lái)，如上述，供應(yīng)鏈的平衡與調(diào)整還需要相當(dāng)一段時(shí)間;產(chǎn)能出現(xiàn)絕對(duì)過(guò)剩，光伏價(jià)格整體下行。在這樣的大背景大環(huán)境下，競(jìng)爭(zhēng)必然加劇，一二三線企業(yè)的慘烈爭(zhēng)奪必然加劇;新進(jìn)入者與老牌勢(shì)力之間的競(jìng)爭(zhēng)必然加劇;生死抉擇下，“惡意”的低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)必然出現(xiàn)。

變局五：巨頭林立，強(qiáng)者恒強(qiáng)，寡頭趨勢(shì)，但行業(yè)難以出現(xiàn)令人敬服的“盟主”，也不會(huì)出現(xiàn)絕對(duì)的的壟斷，各環(huán)節(jié)獲利能力逐漸走向“平庸化”

“雙碳”目標(biāo)，國(guó)家意志加持下，光伏確實(shí)形成了超級(jí)賽道，但在這個(gè)賽道里，依然沒(méi)有出現(xiàn)絕對(duì)的龍頭，沒(méi)有所有人信服的“盟主”。

中環(huán)股份、隆基股份、協(xié)鑫集團(tuán)、晶澳科技、通威股份、阿特斯、天合光能、陽(yáng)光電源等等，誰(shuí)能號(hào)令行業(yè)，誰(shuí)能真正上下游都能通吃?誰(shuí)的產(chǎn)能會(huì)在某個(gè)環(huán)節(jié)達(dá)到50%以上?誰(shuí)能讓產(chǎn)業(yè)鏈所有環(huán)節(jié)的參與者都豎起大拇指?答案是，沒(méi)有!

現(xiàn)在光伏的競(jìng)爭(zhēng)格局依然是群雄逐鹿，一方霸主。硅料環(huán)節(jié)如通威、協(xié)鑫、大全、特變和東方希望;硅片環(huán)節(jié)如隆基、中環(huán)+各路競(jìng)局者;電池片如通威、愛(ài)旭、潤(rùn)陽(yáng);組件如隆基，天合、晶澳、晶科、阿特斯;逆變器環(huán)節(jié)如華為和陽(yáng)光電源，光伏玻璃環(huán)節(jié)的信義光能和福萊特;金剛線如美暢股份、易成新能等，光伏支架如中信博和國(guó)強(qiáng)等。

根據(jù)“Mr蔣靜的資本圈 ”的分析：光伏上游制造領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力應(yīng)該是性?xún)r(jià)比，也就是效率足夠高/品質(zhì)足夠好，成本足夠低。我們爭(zhēng)論的HJT還是TOPcon，亦或大尺寸還是小尺寸，只是這個(gè)根本邏輯的表象而已。如今光伏寡頭化的背景下，2B制造業(yè)也終將回歸常識(shí)，沒(méi)有超額利潤(rùn)，各個(gè)環(huán)節(jié)只能獲得常規(guī)毛利，也就是走向平庸化。

我們可以看到，類(lèi)似隆基、通威、中環(huán)、晶科、晶澳、天合等制造端頭部企業(yè)都具備這個(gè)發(fā)展模式的雛形。還有大量光伏制造新勢(shì)力，以及光伏巨頭一體化中某個(gè)環(huán)節(jié)的新產(chǎn)能，也必須應(yīng)對(duì)如何在“性?xún)r(jià)比”上實(shí)現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)力，否則很難在殘酷的光伏行業(yè)立足。哪怕是集團(tuán)系統(tǒng)內(nèi)部，如果沒(méi)有更高的性?xún)r(jià)比，還不如外部采購(gòu)，一體化模式并非長(zhǎng)期存在。

從行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)格局和趨勢(shì)來(lái)看，其一，產(chǎn)業(yè)集中度還在繼續(xù)提升，這不僅體現(xiàn)在產(chǎn)能維度，也體現(xiàn)在員工規(guī)模等多個(gè)維度。

此外，從企業(yè)經(jīng)營(yíng)層面觀察，“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的馬太效應(yīng)愈發(fā)凸顯,巨頭占比正在快速提升，產(chǎn)業(yè)各種變數(shù)與矛盾疊加下，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況分化嚴(yán)重。比如，黑鷹光伏統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，過(guò)去的2020財(cái)年，在百家光伏上市企業(yè)中，前十營(yíng)收、凈利、籌資等比重均持續(xù)提升。

哪些企業(yè)是光伏產(chǎn)業(yè)近年最賺錢(qián)的企業(yè)，看下表，隆基股份、正泰電器(光伏是其中核心業(yè)務(wù)之一)、信義光能、三峽能源、通威股份等，無(wú)疑是其中的佼佼者。

光伏產(chǎn)業(yè)確實(shí)是十年河?xùn)|河西，曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的企業(yè)，也完全有可能陷入虧損泥潭，甚至破產(chǎn)倒閉。如下表，在過(guò)去20十年里，一些明星企業(yè)也曾出現(xiàn)在“虧損前三”的名單中。產(chǎn)業(yè)的殘酷，經(jīng)營(yíng)的分化，都可見(jiàn)端倪。

這一直是一個(gè)“剩者為王”的行業(yè)，先進(jìn)技術(shù)代替落后技術(shù)，高性?xún)r(jià)比產(chǎn)品代替低性?xún)r(jià)比產(chǎn)品，有競(jìng)爭(zhēng)力的公司干掉失去競(jìng)爭(zhēng)力的公司。而且由于光伏設(shè)備處于不斷更新進(jìn)步過(guò)程中，單位產(chǎn)能的投資額度必然會(huì)處于越來(lái)越小的趨勢(shì)當(dāng)中，光伏的“喜新厭舊”也成為必然。下表是黑鷹光伏年初制作的中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的部分基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，其中光伏企業(yè)總市值目前為“35000億左右”：

變局六：儲(chǔ)能風(fēng)口打開(kāi)，成為“必選”，跨行業(yè)，跨產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同成為必然

好久以前，特斯拉創(chuàng)始人馬斯克曾豪邁地表達(dá)了對(duì)儲(chǔ)能板塊業(yè)務(wù)的期望：可以發(fā)展到與汽車(chē)業(yè)務(wù)不分伯仲，甚至超越汽車(chē)業(yè)務(wù)。

早在十年前，“汽車(chē)大王”王傳福就提出了比亞迪的三大綠色夢(mèng)想：太陽(yáng)能電站夢(mèng)想、儲(chǔ)能電站夢(mèng)想和電動(dòng)汽車(chē)夢(mèng)想。

比亞迪的簡(jiǎn)稱(chēng)是BYD，全稱(chēng)“build your dreams”，意思是：“成就夢(mèng)想”。

另一位行業(yè)大佬，寧德時(shí)代副董事長(zhǎng)黃世霖也曾積極預(yù)測(cè)：儲(chǔ)能未來(lái)的市場(chǎng)規(guī)?？赡艹^(guò)動(dòng)力電池，可以用萬(wàn)億來(lái)衡量產(chǎn)值。

是的，這是儲(chǔ)能相關(guān)所有心懷夢(mèng)想的人共同預(yù)測(cè)：那是以萬(wàn)億計(jì)的產(chǎn)值!

然而，多年“夢(mèng)想”下，囿于技術(shù)、政策、成本、安全和商業(yè)模式等，儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)卻歷經(jīng)波折，過(guò)去幾年，一些儲(chǔ)能相關(guān)企業(yè)，單是活下去就幾乎用盡全力。

真正的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，可能源于“碳中和”、“碳達(dá)峰”的提出。在可再生能源高比例接入的預(yù)期之下，為解決新能源消納和電力系統(tǒng)的穩(wěn)定問(wèn)題，儲(chǔ)能首當(dāng)其沖的成為新能源場(chǎng)站的標(biāo)配方案。至此，在行業(yè)期待多年之后，電化學(xué)儲(chǔ)能迎來(lái)新的發(fā)展節(jié)點(diǎn)。

2021年7月23日，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局正式聯(lián)合發(fā)布《國(guó)家發(fā)展改革委 國(guó)家能源局關(guān)于加快推動(dòng)新型儲(chǔ)能發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》。《意見(jiàn)》提出，到2025年，實(shí)現(xiàn)新型儲(chǔ)能從商業(yè)化初期向規(guī)?；l(fā)展轉(zhuǎn)變，裝機(jī)規(guī)模達(dá)3000萬(wàn)千瓦以上;到2030年，實(shí)現(xiàn)新型儲(chǔ)能全面市場(chǎng)化發(fā)展。這意味著，“十四五”期間，新型儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模將增長(zhǎng)近10倍。

不久前，國(guó)家電網(wǎng)公司也提出了構(gòu)建新型電力系統(tǒng)在儲(chǔ)能建設(shè)方面的目標(biāo)要求：力爭(zhēng)2025年、2030年抽蓄裝機(jī)分別達(dá)到7000萬(wàn)千瓦、1億千瓦;新型儲(chǔ)能裝機(jī)分別達(dá)到3000萬(wàn)千瓦、1億千瓦。這意味著，未來(lái)十年，新型儲(chǔ)能會(huì)實(shí)現(xiàn)跨越式、爆發(fā)式發(fā)展。

7月28日上午，國(guó)家能源局舉行例行新聞發(fā)布會(huì)。發(fā)布會(huì)上，國(guó)家能源局第一次就上述《意見(jiàn)》做出解讀：“十四五”30GW只是基本目標(biāo)，“十五五”將留足充分預(yù)期空間。

對(duì)于新能源產(chǎn)業(yè)而言，特別值得注意的另一個(gè)規(guī)劃還包括《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》，文件指出，中國(guó)在十四五期間將重點(diǎn)發(fā)展九大清潔能源基地和四大海上風(fēng)電基地?？梢源_定，其一，開(kāi)發(fā)主體必然是以國(guó)資為主;其二，儲(chǔ)能在這些基地中將扮演不可或缺的角色，如下表：

變局七：全球金錢(qián)涌向光伏，各種跨界者不計(jì)其數(shù)，身處“混戰(zhàn)”的企業(yè)如何應(yīng)對(duì)新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)?

在政策的引導(dǎo)下，以及資本和媒體的推動(dòng)下，光伏發(fā)電的熱度已經(jīng)超出了產(chǎn)業(yè)本身，引起許多圈外的公司瘋狂涌入。

從過(guò)去兩年進(jìn)擊光伏的資本來(lái)看，筆者認(rèn)為有四大類(lèi)：

其一，眾所周知，以“五大四小”為代表的國(guó)有資本強(qiáng)勢(shì)進(jìn)擊光伏電站投資環(huán)節(jié)，極大改變了下游的競(jìng)爭(zhēng)格局，進(jìn)入十四五，國(guó)有資本將是新能源電站投資的絕對(duì)主力。

其二，以中煤集團(tuán)、神華集團(tuán)、中國(guó)石油、中海油、中石化等近二十家傳統(tǒng)煤炭、油氣企業(yè)為代表的大型傳統(tǒng)能源企業(yè)，強(qiáng)勢(shì)進(jìn)擊光伏產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)，迅速增加了光伏產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的變量。

其三，從全球范圍看，在低碳經(jīng)濟(jì)與數(shù)字經(jīng)濟(jì)的歷史潮流下，在相關(guān)國(guó)家的政策加持下，包括. 西班牙最大電力公司Endesa、 希臘石油公司(HELPE)、英國(guó)石油巨頭BP、法國(guó)石油巨頭道達(dá)爾(Total)、美國(guó)?？松梨?、美國(guó)能源巨頭杜克能源、葡萄牙石油巨頭GalpEnergía、歐洲最大電力公司之一Enel、荷蘭皇家殼牌集團(tuán)、西班牙石油巨頭雷普索爾、日本國(guó)際石油開(kāi)發(fā)株式會(huì)社(INPEX)、印度石油天然氣總公司等等，一大批傳統(tǒng)電力、能源和資源巨頭加速進(jìn)入新能源領(lǐng)域的投資，這將從全球?qū)用嬗绊懝夥鼮榇淼男履茉串a(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局。

其四，過(guò)去一年半的時(shí)間，一些與光伏“八竿子打不著”的企業(yè)，開(kāi)始跨界光伏。甚至，這些“跨界”者中，剛剛出現(xiàn)了吉利集團(tuán)的身影——這是繼比亞迪后，又一家整車(chē)制造企業(yè)進(jìn)入光伏領(lǐng)域。

黑鷹光伏還發(fā)現(xiàn)，在過(guò)去的一年里，前十大光伏投資項(xiàng)目中還出現(xiàn)了新面孔，比如第五名的廣東高景太陽(yáng)能科技有限公司的“50GW光伏大硅片項(xiàng)目”，該項(xiàng)目計(jì)劃投資170億元;還有*ST海源的“10GW高效光伏電池和10GW高效組件生產(chǎn)項(xiàng)目”，項(xiàng)目投資預(yù)算為105億元。

在光伏產(chǎn)業(yè)中，這兩家企業(yè)都是“新面孔”，單著而這兩家企業(yè)的掌舵人卻有很深的光伏產(chǎn)業(yè)背景。比如*ST海源實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)甘勝泉，也是光伏老牌企業(yè)賽維集團(tuán)的董事長(zhǎng);廣東高景太陽(yáng)能科技有限公司創(chuàng)始人徐志群在單晶硅片行業(yè)擁有30多年的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，曾擔(dān)任海潤(rùn)執(zhí)行副總裁及晶科能源首席運(yùn)營(yíng)官等職。

以上這些“新勢(shì)力”的進(jìn)入，將強(qiáng)烈沖擊光伏產(chǎn)業(yè)固有的競(jìng)爭(zhēng)格局，產(chǎn)業(yè)蛋糕有可能將重新劃分。

其一，光伏行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步以及市場(chǎng)對(duì)高效組件追求不斷推動(dòng)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，產(chǎn)品迭代速度不斷加快，后進(jìn)的跨界巨頭確實(shí)有彎道超車(chē)的機(jī)會(huì)。

其二，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)已走向成熟，市場(chǎng)格局脈絡(luò)相對(duì)清晰，大的蛋糕已經(jīng)瓜分完畢，這對(duì)于后進(jìn)者來(lái)說(shuō)，有機(jī)遇，但更是個(gè)挑戰(zhàn)。

其三，對(duì)于民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，他們最大的短板就是資金鏈緊張，以及缺乏專(zhuān)業(yè)的光伏人才，很可能會(huì)在跨界征途中翻船。而對(duì)于國(guó)企和央企巨頭來(lái)說(shuō)，錢(qián)對(duì)他們不是問(wèn)題，問(wèn)題是并購(gòu)的項(xiàng)目是否是優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，能否帶動(dòng)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型是個(gè)挑戰(zhàn)。未來(lái)，央企國(guó)企和民營(yíng)光伏企業(yè)之間，合作模式合作規(guī)模合作項(xiàng)目都會(huì)出現(xiàn)不小的變化。

其四，跨國(guó)電力和能源巨頭的進(jìn)入，將從全球大格局上沖擊新能源產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局，這些“巨無(wú)霸”背后，還有不同國(guó)家的國(guó)家意志摻雜其中，與這些企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)與合作，可能還會(huì)涉及貿(mào)易合作與競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。

變局八：光伏正式進(jìn)入“后上市時(shí)代”，能否登陸資本市場(chǎng)，很大程度影響企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)水平和市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)，甚至事關(guān)生死!

“雙碳目標(biāo)”引領(lǐng)下，光伏企業(yè)不僅在產(chǎn)業(yè)層面展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)，在資本市場(chǎng)上也展開(kāi)全新的較量。毫無(wú)疑問(wèn)，過(guò)往這一年，光伏資本市場(chǎng)也受到了各方的高度關(guān)注。

截止目前，光伏上市企業(yè)的總市值已直逼40000億，市值超過(guò)1000億的光伏企業(yè)達(dá)到了12家，隆基股份、通威股份、陽(yáng)光電源等龍頭企業(yè)，持續(xù)受到投資者的高度關(guān)注。

截止目前，成功上市的光伏企業(yè)(光伏業(yè)務(wù)超過(guò)30%)已接近120家，而且依然有大量光伏企業(yè)在想方設(shè)法登陸資本市場(chǎng)。

為什么要上市?融資渠道變多，融資能力增強(qiáng);公司架構(gòu)不同，對(duì)股東意義不同，企業(yè)在行業(yè)和在地方政府的知名度大幅提升;企業(yè)整體品牌溢價(jià)大幅提升，總而言之，企業(yè)的潛在競(jìng)爭(zhēng)力大幅提升。

過(guò)去的三年里，有50家左右的光伏企業(yè)實(shí)現(xiàn)了“資本夢(mèng)想”的第一步，也即成功登陸資本市場(chǎng)。包括固德威、中信博、上能電氣、美暢股份、錦浪科技等等企業(yè)，并借由資本市場(chǎng)的力量，實(shí)現(xiàn)了大幅擴(kuò)張和新階段的強(qiáng)勢(shì)發(fā)展。

對(duì)于那些想上市，但又由于各種原因一直沒(méi)有上市的企業(yè)而言，其管理團(tuán)隊(duì)、創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)、背后股東，都可能承受更大的壓力，甚至焦慮。

截止去年9月底，基金重倉(cāng)光伏企業(yè)307943.88萬(wàn)股，持股總市值達(dá)17196333.76萬(wàn)元;國(guó)內(nèi)外100多位頂級(jí)投資者合計(jì)持有光伏公司523827萬(wàn)股股份，以當(dāng)時(shí)收盤(pán)股價(jià)計(jì)算，股份價(jià)值1114億元。黑鷹光伏曾詳細(xì)統(tǒng)計(jì)中國(guó)光伏資本市場(chǎng)過(guò)往20年的一些數(shù)據(jù)變量，比如：

1.20年前，中國(guó)光伏上市企業(yè)只有18家，總市值740億元。

2.如今104家光伏上市企業(yè)的董事長(zhǎng)，平均年齡53歲。

3.尚德電力曾連續(xù)6年“霸屏”市值第一。

4.隆基股份上市首日的總市值只有59億，到了2021年，市值超過(guò)5000億。

5.20年里，中國(guó)光伏上市企業(yè)對(duì)外總投資超過(guò)13451億。

6.20年里，光伏上市公司或通過(guò)股權(quán)，或是債權(quán)直接融資達(dá)4979億元。

另外一種維度的數(shù)據(jù)：從上市時(shí)間來(lái)看，一些企業(yè)的上市“司齡”已超過(guò)25年。但彼時(shí)，多數(shù)企業(yè)尚未涉及光伏業(yè)務(wù)。從年度上市企業(yè)數(shù)量來(lái)看，2010、2011、2017和2020年，光伏領(lǐng)域成功上市的企業(yè)最多。過(guò)去2020年，有多達(dá)16家光伏企業(yè)成功登陸資本市場(chǎng)。

過(guò)去的20年中，不少曾經(jīng)輝煌一時(shí)的光伏上市企業(yè)，因各種原因被迫退出資本市場(chǎng)。比如，中電光伏、尚德、賽維、海潤(rùn)、英利等。

當(dāng)然，最近三年，還有個(gè)“變局”，就是海外上市的光伏企業(yè)爭(zhēng)相“回A”。截止目前，天合光能、晶澳科技、大全新能源均已成功回歸A股，此外，阿特斯、晶科仍“在路上”。

我們統(tǒng)計(jì)過(guò)104位光伏上市公司董事長(zhǎng)的年齡，平均年齡為53歲。其中年齡超過(guò)60歲的董事長(zhǎng)15位。“八零后”董事長(zhǎng)8位。從上市時(shí)間來(lái)看，一些企業(yè)的上市“司齡”已超過(guò)25年。但彼時(shí)，多數(shù)企業(yè)尚未涉及光伏業(yè)務(wù)。

“十四五”開(kāi)局，光伏產(chǎn)業(yè)迎來(lái)新的發(fā)展，這不僅體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)層面，更體現(xiàn)在資本層面。能不能上市，對(duì)于絕大多數(shù)企業(yè)而言，意義重大，甚至事關(guān)生死。目前，排隊(duì)IPO的光伏企業(yè)有15家左右。相信2021年，在繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)的大背景下，光伏產(chǎn)業(yè)在資本層面的競(jìng)爭(zhēng)和淘汰賽會(huì)更加凸顯。

變局九：國(guó)際貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)加劇，光伏企業(yè)如何出海，如何避險(xiǎn)，如何融入全球范圍的“碳中和”?

對(duì)于各種制裁，各種貿(mào)易摩擦，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)早已經(jīng)歷過(guò)多次。

在一次次的打壓、制裁下，中國(guó)光伏卻越來(lái)越強(qiáng)，從“三頭在外”到了“三大第一”。

只是，從去年至今，對(duì)于光伏產(chǎn)業(yè)來(lái)講，如今的國(guó)際貿(mào)易摩擦和過(guò)往有些不同，不得不防。

最大的事件眾所周知，是美國(guó)各界不斷污蔑中國(guó)光伏，特別是污蔑新疆光伏，并在今年2021年6月24日以“qiang po勞動(dòng)”為由，將新疆合盛硅業(yè)有限公司、新疆大全新能源股份有限公司、新疆東方希望有色金屬有限公司、新疆協(xié)鑫新能源材料科技有限公司等4家企業(yè)列入“實(shí)體清單”，進(jìn)行無(wú)理制裁。

很快，7月1日，美國(guó)四部門(mén)又聯(lián)合發(fā)布《新疆供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)咨詢(xún)報(bào)告》向外界釋放隔斷新疆供應(yīng)鏈的信號(hào)。

說(shuō)實(shí)話，對(duì)于美國(guó)的單方的所謂制裁，中國(guó)光伏壓根就不用理會(huì)，我們需要擔(dān)心的是，美國(guó)糟糕的示范，可能帶動(dòng)多部門(mén)及多國(guó)聯(lián)動(dòng)制裁。在當(dāng)前的全球新能源競(jìng)局下，這種可能性不大，但還是存在。我們不得不防。

特別注意，這是在美國(guó)爭(zhēng)奪未來(lái)氣候治理領(lǐng)導(dǎo)權(quán)，爭(zhēng)奪國(guó)內(nèi)新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間的大背景下做出的各種污蔑制裁。美國(guó)的相關(guān)國(guó)策很可能對(duì)未來(lái)全球新能源的競(jìng)局發(fā)生直接或間接的各種影響。

過(guò)去數(shù)年，中國(guó)光伏企業(yè)紛紛加大全球化的拓展力度，成績(jī)斐然，包括晶科、隆基、阿特斯、陽(yáng)光電源、晶澳科技等很多企業(yè)，海外營(yíng)收占比大幅提升，不少企業(yè)超過(guò)50%，有的甚至達(dá)到70%、80%。未來(lái)國(guó)際貿(mào)易的摩擦，必然影響中國(guó)光伏企業(yè)的全球化發(fā)展與布局，也必然對(duì)企業(yè)的全球化能力提出新的要求。

基于過(guò)往石油石化、水電、大型能源工程等出海的經(jīng)驗(yàn)，筆者覺(jué)得有幾個(gè)方面需要注意：

其一，整體而言，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)研判，提高合規(guī)意識(shí)，分析部分國(guó)家政治經(jīng)濟(jì)文化及營(yíng)商環(huán)境，充分考慮貿(mào)易摩擦帶來(lái)的貿(mào)易壁壘及外部不確定性，做好前期的風(fēng)險(xiǎn)研判及應(yīng)對(duì)。

其二，在目前特殊的新時(shí)期，如何在綜合考慮相關(guān)法律法規(guī)、中外新聞媒體輿論因素的基礎(chǔ)上合規(guī)且恰當(dāng)?shù)鼗貞?yīng)國(guó)內(nèi)外媒體，特別是歐美媒體的各種質(zhì)疑，如何表明立場(chǎng)是企業(yè)面臨的很大難點(diǎn)。

其三，新的時(shí)期，以及未來(lái)很長(zhǎng)的時(shí)間，在全球低碳經(jīng)濟(jì)潮流下，中國(guó)光伏如何通過(guò)全球各種渠道，展示自身積極正面的形象，需要產(chǎn)業(yè)各方共同努力。

其四，中國(guó)企業(yè)不僅在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，更要海外市場(chǎng)，盡量杜絕惡意的競(jìng)爭(zhēng)，特別是國(guó)內(nèi)企業(yè)出海的時(shí)候，不要在海外市場(chǎng)“打亂架”，影響自身形象?

其五，我們知道很多央企國(guó)企都努力在全球范圍積極挖掘光伏資源，投資項(xiàng)目。根絕傳統(tǒng)能源的出海經(jīng)驗(yàn)，光伏的民營(yíng)企業(yè)能否與央國(guó)企優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，緊密合作，一起拓展國(guó)際市場(chǎng)。

其六，必須注重專(zhuān)利保護(hù)。

變局十：光伏企業(yè)發(fā)展方向和空間再定位，從“制造業(yè)思維”轉(zhuǎn)向“市場(chǎng)思維”

最近兩年，在趨勢(shì)巨變，競(jìng)爭(zhēng)格局巨變下，很多光伏企業(yè)開(kāi)始重新定位自己的發(fā)展路徑和發(fā)展邊界。

筆者比較認(rèn)同 “Mr蔣靜的資本圈” 的判斷：光伏頭部制造企業(yè)盡管可以做到寡頭化，但不可避免平庸化，業(yè)務(wù)將淪落為簡(jiǎn)單的線性增長(zhǎng)，資本市場(chǎng)的估值也將下移，目前的較高估值或許難以維持。因此，對(duì)于頭部品牌制造企業(yè)而言，絕對(duì)不希望淪落于此，碌碌無(wú)為。向下游能源開(kāi)發(fā)方面延伸，則是一個(gè)順其自然的戰(zhàn)略選擇。

比如，陽(yáng)光電源已經(jīng)不是簡(jiǎn)單的逆變器制造企業(yè)，而已經(jīng)是一個(gè)從制造業(yè)轉(zhuǎn)型而來(lái)的能源企業(yè)。

比如，隆基正在加大與下游能源央企的合作力度，也在布局BIPV細(xì)分市場(chǎng)的渠道資源。同時(shí)，隆基、協(xié)鑫等不少光伏企業(yè)開(kāi)始積極布局氫能。

比如，正泰、中來(lái)等光伏制造企業(yè)在戶用光伏細(xì)分市場(chǎng)深耕，正泰2020年新增戶用光伏1.8GW，同比增長(zhǎng)80%，而中來(lái)剛剛跟國(guó)電投控股子公司簽署合計(jì)超過(guò)7.2GW的戶用光伏開(kāi)發(fā)合同。不論一線還是二線光伏企業(yè)，戰(zhàn)略延伸思維實(shí)際上也是一致的。

在“Mr蔣靜的資本圈”看來(lái)：光伏企業(yè)轉(zhuǎn)型能源企業(yè)的過(guò)程中，“光伏+儲(chǔ)能”將是一個(gè)很重要的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略和發(fā)展趨勢(shì)，甚至是“光伏+風(fēng)電+儲(chǔ)能”、“光伏+氫能”乃至“光伏+儲(chǔ)能+新能源汽車(chē)(充電)”等綜合性一體化的能源解決方案。

最后，我還要引用吳軍杰老師在《2021：光伏開(kāi)啟“嶄新十年”》一文中的分析：近年光伏應(yīng)用市場(chǎng)的發(fā)展，更多是由制造業(yè)推動(dòng)的，所以這個(gè)行業(yè)無(wú)論產(chǎn)品還是市場(chǎng)應(yīng)用，都帶有較明顯的制造業(yè)思維。

以業(yè)內(nèi)最為熱衷的組件尺寸“創(chuàng)新”來(lái)說(shuō)，似乎在一夜之間，單調(diào)了多年的光伏組件規(guī)格型號(hào)，突然就變得豐富了起來(lái)，呈現(xiàn)出一幅百花爭(zhēng)艷百舸爭(zhēng)流的繁榮圖景?？墒聦?shí)上，這是來(lái)自于應(yīng)用市場(chǎng)的需要嗎?

顯然不是，市場(chǎng)并沒(méi)有這樣的需求。相反，這給應(yīng)用市場(chǎng)客戶帶去的更多的是麻煩。何況，即使是以制造業(yè)的邏輯，產(chǎn)品盡早定型和盡可能長(zhǎng)時(shí)間定型，對(duì)于行業(yè)成熟和市場(chǎng)穩(wěn)定同樣具有重要意義。

另外，更大的生產(chǎn)規(guī)模和更高的產(chǎn)業(yè)集中度，是制造業(yè)構(gòu)筑競(jìng)爭(zhēng)門(mén)檻最通常采取的有效手段，所以光伏企業(yè)試圖通過(guò)產(chǎn)能擴(kuò)張乃至打通產(chǎn)業(yè)鏈上下游來(lái)提升競(jìng)爭(zhēng)力的做法也沒(méi)什么不對(duì)，可為何結(jié)果卻總是難以跳出“努力擴(kuò)張，然后破產(chǎn)”的夢(mèng)魘般的循環(huán)呢?

其中原因，除了終端市場(chǎng)的非市場(chǎng)化因素和企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)問(wèn)題外，恐怕就與這種“以我為主”的強(qiáng)勢(shì)制造業(yè)思維對(duì)市場(chǎng)需求和發(fā)展規(guī)律的忽視有很大的關(guān)系。這種思維，在此前巨大的降本壓力下，其實(shí)可以理解，也符合新興技術(shù)產(chǎn)業(yè)的初期發(fā)展規(guī)律。但隨著平價(jià)時(shí)代的來(lái)臨，以及市場(chǎng)日漸成熟和競(jìng)爭(zhēng)加劇，如果不能及時(shí)向市場(chǎng)思維轉(zhuǎn)型，恐怕還是很難回避墜入此前的循環(huán)。